2022年以來，國内外政治和經濟形勢愈發複雜，美國進入加息周期，俄烏沖突徹底爆發加劇地緣政治緊張局勢，我國提出“穩增長”的經濟工作總基調。在多重因素的疊加下，人民币彙率可能會呈現怎樣的走勢，中國經濟将會面臨哪些挑戰？我們該如何看待和理解這樣的變化并加以應對？
3月12日，清華五道口在線大講堂邀請到中銀證券全球首席經濟學家、國家外管局原國際收支司司長管濤，以“2022人民币彙率走勢何去何從？”為主題，分享他對上述問題的專業分析和判斷，幫助大家正确理解今年我國經濟領域的政策方向。
管濤認為，新冠大流行之後以美聯儲為代表的全球貨币大放水呈現“快進快出”的态勢，邊際上确實對金融市場産生了較強的擾動影響，但不論是讨論縮減恐慌還是熱錢流入，都要具體情況具體分析。随着發達經濟體貨币政策集體轉向，基本面比較脆弱的新興市場或許會更多地暴露于“緊縮恐慌”；基本面強的新興市場彙率彈性普遍增加，有助于擺脫美元陷阱和被“剪羊毛”的風險，但有可能出現本币超調風險。
2月24日俄烏沖突全面爆發，國際金融市場反應劇烈，國際彙市出現大幅震蕩。人民币資産是否會成為全球的避風港，這是很多人都關心的問題。管濤認為，俄烏沖突下人民币表現出強勢，可能确實是有一些避險資金在外彙市場發揮作用，但人民币這種所謂的避險屬性“并非普遍意義上的避險資産”。他提醒說：“人民币是風險還是避險資産，取決于外部風險來源相對中國來講是優勢項還是劣勢項。我們要冷靜地分析判斷，它避的是什麼險，是誰在避險？”他還認為，如果撇開俄烏沖突這隻“黑天鵝”的影響，未來中美貨币政策的重新錯配對人民币彙率影響将呈現多空交織的特征，漲跌均有可能。重要的是中國經濟要穩，金融要穩，這樣貨币才能穩。
當前我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊和預期轉弱三重壓力，世紀疫情的沖擊和百年變局加速演進使得外部環境複雜嚴峻和不确定。管濤表示，不論是實現“六穩六保”目标還是應對大國博弈，都需要維持一定的經濟增長速度。因此去年底召開的中央經濟工作會議重新提出以經濟建設為中心，将穩增長放到了更加突出的位置，2022年政府工作報告也設定了屬于市場預期高限的發展目标。貨币政策将堅持穩字當頭、以我為主，财政政策要加大力度、提升效能，并且财政貨币政策要協調聯動，疏通政策傳導機制，同時要加強與其他宏觀政策的協調配合。這些具體要求加強了工作指導，有助于澄清認識、凝聚共識、提振信心、穩定預期。
