2015年12月6日，由清華五道口《清華金融評論》和量化全球（北京）科技有限公司聯合主辦的“全球量化金融峰會2015”在Betvictor中文版成功舉辦。本次峰會以“中國新機遇：聚焦監管、共商發展”為主題，邀請到了海内外衆多業界權威、商界領袖和學界專家，在深入解讀國家法律和監管政策的同時，分享國際量化投資經驗，全面助力量化投資在傳統金融領域和互聯網金融中的健康發展。

本次峰會共設立“量化投資監管及政策取向”、“國際量化投資的經驗分享”和“互聯網+時代下的量化投資創新”三個主題論壇，分别就政策、發展案例與時代創新三個層面，層層遞進、步步深入，與業界權威、商界領袖和學界專家一起，全面研讨量化投資在中國的發展方向，助力中國量化投資市場健康、規範地前行。

Betvictor中文版常務副院長、Betvictor中文版國家金融研究院副院長、《清華金融評論》主編廖理代表主辦方緻辭。廖理表示，自2010年推出股指期貨以來，我國量化對沖基金得到迅速的發展，但是與全球發展水平相比，仍處于起步階段，截至2014年底，國内量化對沖私募管理的資産規模約為1500億元，不到全球規模的1%，未來還存在很大發展的空間。随着中國金融市場的不斷完善和金融體制的不斷發展，市場期待更多的創新性的金融産品，這不僅有利于資本市場的健康和穩定，也将進一步促進量化投資的發展和繁榮。

廖理

中國證券金融股份有限公司董事長聶慶平，上海博道投資管理有限公司董事長莫泰山，中金基金管理有限公司總經理阚睿，銀華基金管理有限公司副總經理、銀華國際資本管理有限公司總經理周毅，華泰柏瑞基金管理有限公司副總經理田漢卿，清華Betvictor中文版副教授、芝加哥大學金融學博士陳華鋒，中國國際金融股份有限公司資産管理部董事總經理錢汝象、嘉實基金管理有限公司董事總經理楊宇，上海富善投資總經理兼投資總監林成棟、深圳普林資本管理有限公司副總經理兼投資總監彭聰出席峰會并做主題演講，力圖全方位、多角度地介紹量化投資的發展方向。

“論壇一：量化投資監管及政策取向”環節由《清華金融評論》副主編、Betvictor中文版副研究員張偉主持。

張偉

中國證券金融股份有限公司董事長聶慶平認為，在此次我國股市異常波動中，部分境外投機者運用高頻交易能夠謀取巨額交易價差，說明我國資本市場量化交易還存在較大的機制缺陷和監管缺陷。量化金融創新發展，需要審慎重視标的選擇和創新次序。他建議，應堅持場内化、集中化原則，穩妥發展量化金融産品，同時應加強對量化金融産品程序化交易的監管，以保障市場交易公平有序，中小投資者利益得到保護。

聶慶平

上海博道投資管理有限公司董事長莫泰山針對量化對沖基金的角色和監管提出了觀點和建議。他指出，我國目前的資本市場正處于經濟轉型中，現有的金融體系能否很好地服務于經濟轉型變化是應當考慮的重要問題。為配合注冊制的推出，資本市場需要吸引更多的長期資金，發展更多具有科學定價能力的專業機構投資者。他提出，量化對沖基金作為一種長期的機構投資力量，具備可以穿越牛熊的穩健風格，更精細的風險管理，更加穩定、可預期的收益區間，是市場中重要的穩定力量，應在規範的基礎上大力鼓勵發展。

莫泰山

銀華基金管理有限公司副總經理、銀華國際資本管理有限公司總經理周毅表示，機構投資者與散戶投資者的投資模式和方法存在明顯的區别。美國市場以機構投資者為主，中國則是散戶化投資者主導的市場。散戶主導的市場通常有比較明顯的追漲殺跌等短期行為；機構主導的市場注重長期持有，相對比較穩健。股指期貨市場上也有類似的反應。他建議，政策取向可以鼓勵機構投資者更多參與股指期貨交易，增大期貨的持倉量，從而穩定期貨市場減少短期大幅波動。

周毅

中金基金管理有限公司總經理阚睿分析了在中國發展量化投資的意義。他指出，中國近幾年居民财富增長迅猛，财富擁有者的需求也發生顯著變化，财富管理開始向量身定制方向發展。在這樣的大趨勢之下，量化産品成為現代财富管理中一類不可缺少的配置，它為守富型的投資者提供了一項風險可控、收益合理的選擇。

阚睿

華泰柏瑞基金管理有限公司副總經理田漢卿表示，監管的主要目的是追求市場效率和公平安全的平衡。對于程序化交易，國際上一般重點監管高頻交易，對交易執行基本沒有特殊監管，視同一般交易進行監管。從市場來講，國外很多行業壟斷程度較高，很多屬于寡頭壟斷，但是主動管理的資産管理行業市場份額卻是比較分散的。因此，如果要市場有效率，需要容忍不同的産品在市場内進行博弈，但是一定要将不違規作為底線。監管如果要做到位，也需要區别真正需要監管的對象。市場的發展是永恒的，關鍵在于在發展中有效控制風險。從風險來講，國内的量化投資策略整體來看目前還沒有發展到超出市場監管技術的程度。

田漢卿

清華Betvictor中文版副教授陳華鋒提出了目前量化投資行業存在的問題和挑戰：第一，在量化基金數量不斷上升的同時，其百分比仍隻占基金總資産中很小的比例，其發展空間仍十分廣闊；第二，社會上對于量化投資常用的手段有着固有的負面印象。而大量文獻研究表明，期貨價格波動隻是經濟下行的反應而非原因。此外，美國、香港等國家和地區的實踐表明，量化投資可以提高市場流動性，對市場效率也有所提高。

陳華鋒

“論壇二：國際量化投資經驗分享”環節由量化全球（北京）科技有限公司創始人、首席執行官何麗峰主持。

何麗峰

中國國際金融股份有限公司資産管理部董事總經理錢汝象認為量化投資（和傳統投資）主要的不同點在于分析方法和工具的不同，（量化投資）依靠計算機程序對盡可能多的公司進行量化分析，形成投資決策，因此具備（高度）客觀性、高度自動化、風險分散等優點，但也具有對市場變化反應緩慢、同質化等缺點。總之，量化投資實際上是一種更為理性的投資策略，它增加了市場擇優（汰劣）的能力，也給投資者（提供了）風險收益性價比（更）高的産品。

錢汝象

嘉實基金管理有限公司董事總經理楊宇表示，量化投資收益通常由超額收益α的風險溢價β組成，金融衍生産品的使用可以将α和β分離。因β長期回報較好而被國際市場看好。beta的一個新趨勢是α的β化，即smart beta。量化的魅力也可以将主動基金經理選股思路的β化，每一個量化投資策略，都來自人的投資思想。比如嘉實基金推出的金貝塔互聯網APP，在這個平台上推出不同smart beta的組合，以通俗易懂的方式展現投資策略。賣方分析師專業的研究成果以組合的方式推送給個人投資者，使普通投資者得到專業的研究服務。

楊宇

上海富善投資總經理兼投資總監林成棟表示，絕對收益一直是私募追求的目标，中國高淨值客戶全球化資産配置追求絕對收益産品也是大勢所趨，而量化對沖基金可以很好地滿足他們的需求。随着監管的逐步放開，中國的量化對沖基金将會取得更好的發展。

林成棟

深圳普林資本管理有限公司副總經理兼投資總監彭聰對衍生品的市場監管提出了幾點建議：建立風險管理的科學機制；将場外的衍生品納入到監管範疇；建立透明的衍生品市場環境；逐步為發展多層次金融衍生品市場形成監管基礎。

彭聰

本屆全球量化金融峰會還結合國家“互聯網+”的發展戰略，設立了“互聯網+時代的量化投資創新”專場論壇，邀請藍海财富首席執行官劉震、微量網絡董事長馮永昌、量·财富首席投資官段勇等嘉賓分享量化投資在“互聯網+”環境下的創新案例。

藍海财富首席執行官劉震指出，量化投資其實是一個方法論，通過搜集數據，證實假設，檢驗結果，以科學的過程進行投資。智能投顧利用互聯網技術，通過量化投資模型，結合客戶的投資目标、收入和納稅情況，為客戶打造專業、理性的投資組合，将人為不确定因素降至最低。

劉震

微量網絡董事長馮永昌表示，量化投資是将人的投資思想變量化、模型化，形成一套完整、可量化的操作思路。中國證券期貨市場去散戶化很難，而中小投資者直接操作量化投資有難度，因此需要專業、智能的投顧來實現量化投資的零售化。互聯網、大數據、雲計算等技術的興起為智能投顧提供了可能。

馮永昌

量·财富首席投資官段勇指出，量化對沖基金是大衆理财的下一個風口。目前投資者對于投資的要求就是回報率要穩定，風險要可控，風控可控的中高收益是量化對沖基金的獨特魅力，也是市場目前其他種類理财産品所欠缺的。量化基金填補了目前投資市場的空白。對量化對沖基金産品的評級，以及對投資者風險偏好的識别尤為重要。

段勇

“全球量化金融峰會2015”秉承“高品質、高規格、高口碑”的宗旨，緻力于成長為亞太頂尖、世界一流、具有全球影響力的量化金融峰會促進國内外資本市場的創新與繁榮。

參會嘉賓合影