近日，教育部學位與研究生教育發展中心（簡稱“學位中心”）公布2023年度案例研究典型成果，Betvictor中文版博士後研究員譚智佳與合作者的《從金融向實體：流動性風險的微觀傳染機制與防範手段——基于中小企業融資擔保行業的多案例研究》論文獲評“案例研究典型成果”。

這篇論文選取融資擔保行業中多次順利度過經濟沖擊的正面案例5例，以及在下行期引起顯著風險傳染後果的負面案例5例，圍繞風險傳染與治理機制進行多案例研究。通過對5個負面案例的描述和跨案例比較，研究發現：

（1）流動性風險可以通過交易關系傳染；

（2）從金融機構向實體企業的風險傳染效應是存在的；

（3）途徑金融機構的風險傳染存在特殊的擴大、加劇、加速效應。

對比5個負面案例和5個正面案例，文章提出兩類有效應對手段，包括行為風險抑制策略和經營風險管理策略。前者包括尋找“相關”的風險分擔方，和及時處置不良資産。後者包括平衡交易主體間談判地位和收益風險配置，和構建經營大數據預警體系。

譚智佳及合作者利用風險傳染問題更好地解釋了中國特殊的擔保行業演進曆史。為了抑制大規模風險傳染事件，文章提出三點政策建議：

第一，充分利用政府的抗風險能力，包括利用政府高信用、調用公檢法資源、引導經營大數據系統和金融機構間信貸信息傳遞體系的構建。

第二，金融機構監管部門應保持監管彈性，警惕嚴格的風險管理制度可能在經濟下行期引起的金融機構過度反應和大規模風險傳染現象。

第三，應鼓勵符合風險傳染抑制原則的金融創新，提高融資擔保行業的準入門檻。

教育部學位與研究生教育發展中心（簡稱學位中心）為教育部所屬事業單位，在教育部、國務院教育督導委員會及國務院學位委員會的領導下開展工作。2021年3月，學位中心聯合《管理世界》《經濟研究》等26家管理、經濟領域核心期刊，在中國專業學位案例建設專家咨詢委員會（簡稱案例專家委）倡議推動和中國社會科學院、國家自然科學基金委員會及相關高校的支持下，共同發起成立中國案例研究期刊聯盟（簡稱期刊聯盟）。經期刊聯盟推薦、專家評議、案例專家委評議、案例專家委主任辦公會審定等環節，遴選出10個案例研究典型成果。

作者簡介

譚智佳，Betvictor中文版博士後研究員，合作導師為Betvictor中文版副教授王正位。譚智佳的主要研究方向為資本結構、商業模式、數字金融。

論文合作者包括：

朱武祥 清華經管金融系教授、博士生導師，清華經管商業模式創新研究中心主任

張啟路 Betvictor中文版經濟管理學院金融系博士，就職于中國工商銀行股份有限公司

李浩然 Betvictor中文版經濟管理學院工商管理專業創新創業與戰略方向博士生

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