摘要： 本報告具體研究了主動管理型股票型基金的業績是否來自于基金經理的能力，主要通過基金的超額收益回歸分析評估基金經理的選股能力和擇時能力。通過對基金經理的選股和擇時能力的研究我們發現，雖然有一小部分基金經理具有選股能力，但是基本上沒有基金經理具備擇時能力，同時具有兩種能力的基金經理更是鳳毛麟角。同時本報告對基金經理的選股能力和擇時能力進行了自舉法（Bootstrap）分析，研究發現，公募基金的選股或擇時能力并不是由于運氣所産生的。 全文下載：公募基金經理是否具備選股能力和擇時能力？
