摘要：

       在目前國際上規模最大、發展最成熟的歐盟碳排放權交易體系（EU ETS）建設過程中，曾經出現過多種因素疊加導緻的所謂“明斯基時刻”，嚴重影響了碳定價機制正常功能的發揮。EU ETS遭遇的兩次“明斯基時刻”的沖擊，可以給正在建設中的中國全國碳市場帶來寶貴的啟示：作為一個政策性市場，碳市場如何通過機制設計避開潛在的“明斯基時刻”、防止市場失靈至關重要。為了防止出現“明斯基時刻”，建議築起兩道閘門：在一級市場的配額分配過程中，有必要導入GDP因子作為修正系數，及時校正碳市場的基礎供求失衡；在二級市場的碳價調控過程中，有必要建立包括碳價調控區間、碳配額儲備和碳市場平準基金在内的調控機制，及時對二級市場交易活動中的供求失衡進行必要幹預。

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