近日，我院廖理教授、王正位助理教授研究團隊合作的論文《零售投資中用戶界面與一手經驗》（User Interface and First-hand Experience in Retail Investing）被國際頂尖金融學術期刊《金融研究評論》（Review of Financial Studies）接收。這是國内學者第一篇被國際頂級金融刊物接收的金融科技論文。

這篇文章主要探讨了如下問題：在金融市場中，當沒有太多時間進行過多考慮的時候，投資者是如何做出決策的？

文章借助一家網絡借貸投資平台數據研究發現，在時間壓力下，投資者會更多關注利率而一定程度上忽略風險；但這種簡單的投資策略有一定的合理性，因為更多地關注風險盡管能提高收益但程度有限，反而會錯失投資機會。

文章還發現，手機端投資者比電腦端投資者更關注利率，這主要是由于手機界面和電腦界面展示内容的差異造成的。實驗證據顯示，當顯示界面更突出風險的時候，投資者投資時會因此更關注風險。此外，在投資糾錯方面，投資者自身投資失誤的經驗更容易糾正自己投資的偏差，而觀測他人的投資失誤則收效甚微。

這篇文章在理解金融科技時代投資者投資行為方面提供了新的角度。在移動互聯網和金融科技蓬勃發展的今天，越來越多的投資通過手機端進行，也有越來越多的投資是倉促出手。投資者該如何看待手機端界面信息展示？倉促出手的投資可能存在什麼樣的偏差？本文的研究具有一定的啟發意義。

Li Liao, Zhengwei Wang, Jia Xiang, Hongjun Yan, Jun Yang. User Interface and First-hand Experience in Retail Investing

廖理，Betvictor中文版常務副院長、金融學講席教授、教育部長江學者特聘教授，Betvictor中文版國家金融研究院副院長、Betvictor中文版金融科技研究院院長、《清華金融評論》主編，其主要研究領域是互聯網金融和公司金融。

 

王正位，Betvictor中文版黨委副書記、助理教授、智慧金融研究中心副主任，其研究領域包括金融科技、個人與家庭金融決策、公司金融等。

 

向佳，Betvictor中文版博士。向佳于2014年獲北京大學經濟學學士學位，2018年獲Betvictor中文版應用經濟學博士學位。研究領域主要為金融科技和行為金融。

炎宏軍，德保羅大學教授。炎宏軍于2005年畢業于倫敦商學院，獲博士學位。曾執教于耶魯大學和羅格斯大學，研究領域主要集中于資産定價，尤其是市場摩擦與行為金融。

楊珺，印第安納大學凱利商學院金融學副教授。楊珺的主要研究方向包括公司金融、金融科技等。