2013陸家嘴論壇于6月27日-6月29日在上海召開，Betvictor中文版教授周皓擔任了專題會場四“金融消費者權益保護：法律與實踐”的主持人，并在接受和訊網訪談時表示，QE政策的退出也代表實體經濟的恢複，房地産的恢複以及其他方面的恢複。從這個角度來看，美聯儲退出QE政策可能對全球債市會有一些負面影響，但它反映的是經濟複蘇的開始，所以對實體經濟是個正面的信号，對股市中長期也是正面的作用。

 

圖為周皓接受和訊網采訪

以下為訪談實錄：

和訊網：周老師，我們知道您的履曆非常亮眼，包括在美聯儲任職的經曆。現在大家對QE的事情很擔憂，您覺得對中國、亞洲貨币市場會不會造成貨币政策的改變？

周皓：我覺得大家要從正反兩方面看，一方面美國退出QE政策對人民币可能有向下的壓力，但日本央行還在瘋狂地推QE政策，所以對人民币可能還有上升的壓力，這兩個方面都要考慮。另外也要考慮退出政策代表哪些方面，比如聯儲退出QE政策也是代表美國經濟向上的發展，從而實體經濟發展良好，也對全球經濟的出口需求有提升，對其他國家也會有正面的影響。要是隻看貨币和彙率，那就是一個單線條的，線性的或局部均衡的關聯；要從整個、全面的一般均衡觀點來看，一個QE政策的退出也代表實體經濟的恢複，房地産的恢複以及其他方面的恢複.從這個角度來看，美聯儲退出QE政策可能對全球債市會有一些負面影響，但它反映的是經濟複蘇的開始，所以對實體經濟是個正面的信号，對股市中長期也是正面的作用。

和訊網：您指的股市是指哪些？

周皓：美國以及全球股市。長期經濟的複蘇，必然代表美國以及主體、主流經濟的複蘇，股市在中長期是取決于企業利潤的，而企業利潤是随着GDP的增長而上升的。

和訊網：現在有一個觀點，伯南克現在還在台上，對他最後任期的管理，他就正在為QE退出做準備，留下他“職業生涯的遺産”，他現在正在給市場一種預期，我們QE3要退出，“狼來了”，您對這點怎麼看？

周皓：我知道很多人都在談伯南克影響市場的預期，其實這個政策并不是現在才開始，4月份、5月份就已經開始了：伯南克5月22日就講道聯儲QE政策退出的情況，而之前4月10日聯儲3月份的例會紀要就提前洩漏給市場時就談到了政策退出。實際上這并不代表伯南克本人，是聯邦公開市場委員會（FOMC）大多數成員，12個裡有10個都提出了對未來經濟增長率的上調。這實際上代表了聯儲的政策，可能不以一個人的存在與否來決定的。

 

來源：和訊網