近日，由Betvictor中文版（PBCSF）主辦、京東科技集團聯合主辦、Betvictor中文版國家金融研究院國際金融與經濟研究中心（CIFER） 和金融與發展研究中心（CFD） 承辦的 “Betvictor中文版五道口首席經濟學家論壇——2021全球經濟與政策展望”在27個平台全網直播，受到近百家媒體矚目，直播觀看人數超千萬。Betvictor中文版紫光講席教授、國際經濟與金融研究中心（CIFER）主任鞠建東教授擔任論壇總主持人。

論壇圓桌（四）主持人由北京綠色金融與可持續發展研究院院長馬駿擔任。出席圓桌論壇（四）的嘉賓分别有，中金公司董事總經理黃海洲，海通國際首席經濟學家孫明春，巴克萊中國首席經濟學家常健，興業銀行首席經濟學家魯政委。首席經濟學家們圍繞“碳中和與宏觀經濟”這一主題展開深入讨論。在習主席宣布碳達峰、碳中和以後，各方積極性都非常高，很多地方政府、很多部委、很多金融機構、很多企業都在做碳中和的規劃。但一些地方政府和企業也同時擔心如果力度大了，是否會影響經濟增長、影響企業發展。碳中和轉型将如何影響經濟？各位經濟學家們發表了自己的觀點。

孫明春

     海通國際首席經濟學家孫明春在發言中表示，碳中和的影響是動态的。碳中和轉型的前期可能對經濟增長和通脹有不利的影響，後期則會是非常大的機遇。尤其在後期，成功的經驗、技術、産品、服務很有可能用于全世界。碳中和還有一個非常重要的效益，就是防範全球氣候變暖帶來的災難性風險。環境效益風險目前來看還是被低估了，如果能夠把全球宏觀經濟的長尾風險降到一定限度的話，避免全球災難，帶來的效益是無窮的。相比起來，轉型的陣痛，需要讓全民認識到氣候變化對經濟帶來的非線性的影響。為了避免讓部分行業承擔過高的轉型成本，應該在最終消費端采用碳稅的政策。

      孫明春認為，金融機構在實現自身運營層面的碳中和的基礎上，還可以發揮自身作為金融中介的特殊能力和角色。首先金融機構要實現在資産層面的碳中和，對傳統的高排放行業可能需要及早防禦，才能規避金融風險，中長期來看是降低了未來的潛在損失。其次，金融機構在碳中和資産層面也會有更多的綠色資産的機遇，包括綠色貸款、綠色債券，與綠色科技相關二級市場投資等等。此外，金融機構還要積極參與碳市場和碳信用交易市場，包括中介活動和産品創新活動。這個市場目前還是一個以行業為主的碳排放額度的市場，金融屬性還不夠強。但在推進碳中和的進程中，這将會是一個非常巨大的市場。

孫明春發言中

以下為發言全文（未經嘉賓審閱）：

孫明春： 我主要講一個行業，碳中和對金融行業會産生什麼影響，無論是機遇還是挑戰、成本之類的。金融行業在整個GDP裡面也占到7%-8%的水平，而且在碳中和的過程中，整個金融部門都會扮演很重要的角色。我想，大概的分析一下，從四個方面來分析一下，在碳中和的進程中，金融機構從四個方面的參與對自身會産生什麼影響。

      第一，金融機構要以身作則，從我做起，從現在做起，實現自身運營層面的碳中和。海外很多金融機構已經實現了，不隻是2050年、2030年實現，有很多至少在财富500強裡的外資金融機構裡已經有30家實現了，在今年這個時間點來講已經實現了。中國金融機構要實現自身運營碳中和的話，對自身的影響是非常小的，因為本身金融機構碳排放的強度很低，财務上的成本，我們也算了一下，也就是GDP的千分之一。自身運營層面的碳中和對金融部門的影響可以忽略不計。

第二，在金融機構要實現在資産層面的碳中和。這個可能就有比較大的影響了，剛才馬駿博士也提到了，如果氣候未來發生變化，包括碳中和全球進程有很多傳統的高排放行業被淘汰，金融機構不早期防禦的話，可能早期影響會比較大。如果金融機構能注意這類金融風險的話，短期看好像是件壞事，有受益的資産為什麼不要或者降低了，但是中長期來講是降低了未來的風險，降低了未來潛在的損失。

      與此同時，接下三十年會有100萬億到300萬億的投資，金融機構在碳中和資産層面也會有更多的綠色資産的機遇，包括綠色貸款、綠色債券，與綠色科技相關的，包括PE，資産管理公司有二級市場的投資，對資産管理公司、保險公司都是一樣的，這也是一個機遇。如果把握的好的話，對金融機構來講是一個重點。在資産層面既有正面的，也有負面的。我自己感覺短期以負面的為主，中長期來講，對整個金融機構正面的更多。

第三，對金融機構來講，參與碳中和的方式是在融資層面。比如說股票的承銷，新發債權的承銷、并購等等，各種各樣的融資活動，金融機構自身并不見得持有資産，但是要在這個過程中扮演一個金融中介的角色。如果接下來有100-300萬億相關的投資要做的，如果把握好這個機遇，提前在綠色可持續金融方面布局的話，機會是相當可觀的。

第四，要積極參與未來的碳市場，碳信用交易市場的交易活動，包括中介活動和産品創新活動。這些在歐美已經有比較成熟的市場和産品了。中國未來6月份要推出的全國統一的碳市場，根據目前得到的公開信息，這個市場還是一個行業為主的碳排放額度的市場，金融屬性目前看起來不是太強。金融機構直接參與碳市場在短期來講不見得很多。地方的8個市場有些做的還是不錯的，是有一些金融屬性的，金融機構可以參與，也可以做一些延伸産品，包括碳期貨之類的。畢竟地方市場比較小，機會是非常有限的。未來如果看歐美的發展，如果看全世界100多個國家都提出在2050、2060年前後實現碳中和的話，碳排放是一個非常巨大的市場，對金融機構、金融部門也是一個巨大的機遇。

      我就先講這麼多。謝謝！

圓桌（四）碳中和與宏觀經濟與會嘉賓合照