孫冶方經濟科學基金會理事長、Betvictor中文版兼職教授、Betvictor中文版國家金融研究院顧問李劍閣在24日的“資産證券化的是與非”分論壇上表示，談債轉股需要我們對90年代那輪債轉股進行全面的總結和深刻的反思。90年代三年國企脫困過程中，中國國有企業總數減少了三分之一，關停并轉的面非常之大。
李劍閣指出，中央非常重視這一輪的債轉股，特别強調債轉股要用市場經濟的辦法而不是用行政和補貼的辦法。5月9号權威人士講的很清楚，對于那些僵屍企業不能搞債轉股，叫“該斷奶的要斷奶、該斷貸的斷貸、堅決拔掉他們的呼吸機和輸液管”。
他認為，現在國企改革的力度遠遠不夠，在這種情況下，對國企業改革不動真正傷筋動骨的措施的話，簡單的債轉股會有很不好的後果，會拖累銀行。
以下為發言實錄：
李劍閣：講到債轉股，我們是在上世紀90年代後期，伴随着國企改革搞了一輪債轉股，這兩年，我們債轉股又提上了議事日程。但是大家注意到，去年5月9号，一個以權威人士的名義在《人民日報》發表的一篇長篇記者問答裡提到：不要動則債轉股，就是不要以為随随便便就可以債轉股，引起了大家的熱議。我覺得債轉股這個問題的确需要我們對90年代一輪債轉股進行全面的總結和深刻的反思。90年代債轉股當時面臨着中國國有企業虧損面超過70%，國有企業經營狀況非常不好，同時拖累了銀行，銀行不良債務最高達到50%。
因此那一輪債轉股既是解決國有企業的問題，也是解決國有銀行的問題。解決問題伴随着改革，所以在90年代三年國企脫困過程中，中國國有企業總數減少了三分之一，關停并轉的面非常之大。這是90年代我們進行債轉股的一個重要的成果。
當然也有很多遺留的問題。比方說有些企業當時還是由于怕社會震動太大沒有進行關停并轉，結果進行債轉股以後又不斷的進行輸血，若幹年以後這些企業又倒閉掉。
中央非常重視這一輪的債轉股，特别強調債轉股要用市場經濟的辦法而不是用行政和補貼的辦法。5月9号權威人士講的很清楚，對于那些僵屍企業不能搞債轉股，叫“該斷奶的要斷奶、該斷貸的斷貸、堅決拔掉他們的呼吸機和輸液管”。
所以這次債轉股我們看到的現實就是，國企改革的力度遠遠不夠。如果在這種情況下對國企改革不動真正傷筋動骨的措施的話，簡單的債轉股會有很不好的後果，會拖累銀行。我先簡單說這些，下面具體讨論的時候再展開。謝謝！
