摘要：

      自2008年全球金融危機爆發以來，系統性風險(Systemic Risk)已成為全球金融監管層、學術界和金融實務界最為關注的焦點之一。大量學者從多個角度對系統性風險展開了研究：如Acemoglu、Ozdaglar和Tahbaz-Salehi（2010）從風險傳染的角度提出當關聯程度高于該阈值時，金融機構之間的密切聯系将扮演“負面沖擊傳染與放大”的角色，使得金融體系越發脆弱，更容易出現一些金融系統性事件；美國金融穩定局（FSB，2009）認為，由于存在規模龐大、業務複雜、關聯性強等方面的特點，金融機構陷入經營或财務困境可能引緻整個金融系統出現巨大損失，甚至癱瘓、崩潰，繼而造成實體經濟的無序運行與增長停滞；Adrian和Brunnermeier（2011）、Acharya等（2010）、Brownlees和Engle（2012）和Huang、Zhou和Zhu（2009, 2012）則從“大而不倒（too big to fail）”和“關聯緊密而不倒（too interconnected to fail）”兩個基本邏輯出發構建用于測度上市金融機構系統性風險指标的系統性風險指标(Systemic Risk Measure)。

       全文下載：中國金融機構系統性風險半年報