摘要：
随着美國經濟走出金融危機，美聯儲逐步縮緊其寬松的貨币政策，從14年初開始逐步退出QE，到14年10月底完全結束對國債的購買，再到15年7-9月份的加息預期，每次緊縮背後都對全球經濟，尤其是新興市場，産生了巨大沖擊。中國作為最大的新興市場國家，擁有遠遠高于發達國家的經濟增長率和較高的投資回報率，在美國實施零利率政策期間，為國際投資者提供了良好的資金去向。但是随着美國經濟的複蘇和利率的提高，中國的相對優勢會有所減弱，那麼美國升息對中國的經濟究竟會有怎樣的影響呢？
根據賀威、張際、周皓（2014）運用FAVAR模型對07年之後美國貨币政策對中國經濟變量的影響作出的研究，我們推斷，美國升息主要會對中國的金融市場和房地産市場造成影響。
