摘要：

       2008年全球金融危機使得各國央行、政府和監管機構都開始反思對系統性金融風險的準備不足，并對危機期間政策幹預的方式也有很多争議。我們在課題《金融危機的預警、傳染和政策幹預》中，就危機的預警、金融風險的傳染以及政府在危機中是否應該幹預以及如何幹預三個方面的問題進行了迄今為止最為系統的研究。本文作為課題的第一章，圍繞上述核心問題對國際上的研究進行了文獻綜述。從文獻中我們發現幾個特别值得注意的、對我國宏觀審慎框架設計有特别意義的結論：1）宏觀杠杆率快速上升會明顯提升金融危機發生的概率；2）金融風險可能通過資産抛售的渠道在機構間快速傳染； 3）在銀行危機發生後，政府或央行如果過度擔心道德風險而放棄救助, 可能會加劇危機；4）缺乏獨立性可能會對央行發揮最後貸款人功能形成制約。

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