摘要：

       基金的業績主要依靠其基金經理的主動管理能力，如何衡量基金經理的業績是一個值得研究的話題。本報告基于基金經理任職期間的合并收益序列對離職基金經理與在職基金經理的業績分别進行了研究。我們對基金經理的合并收益序列運用Carhart四因子模型和Treynor-Mazuy模型來研究股票型基金經理的選股和擇時能力，并運用自助法（Bootstrap）對基金經理的業績來源于其自身能力還是運氣進行驗證和判斷。

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