【摘要】

2024年11月，清華五道口不動産金融研究中心聯合中國房地産報，就“中國不動産首席展望2025”，對約150家行業頭部機構的管理層進行了問卷調研。主要結論如下：

（1）總體情緒：機構對2025年宏觀經濟和不動産行業的預期審慎樂觀，對宏觀趨勢的信心打分略優于行業；對A股整體與公募REITs的情緒分值相對較高，但是對地産股的信心不足。

（2）情緒分布：2025年機構對不動産行業的相對樂觀的情緒分值聚焦于一線城市；從業态看，審慎樂觀的情緒分值集中在房企對住宅市場的評估。

（3）政策評估：機構對需求端政策效果的評價優于供給端；并期待2025年在降低貸款利率、增強稅收優惠力度、優化一線城市限購政策等需求端方向上，進一步看到更有力的政策支持。

（4）投融預期：機構預計2025年不動産投資、融資和償債等方面将持續承壓。機構預期投資端的市場活力仍将相對欠缺；對融資端的改善，房企的預期優于金融機構。

（5）行業展望：機構認為2025年壓力仍來自于消化存量；亟需纾解房企銷售端難題，從而降低債務壓力和違約風險；機構預計2025年不動産業務方向将聚焦在1）“好房子”建設，2）持有型不動産存量盤活，以及3）保障房體系構建。

（6）課題建議：強化對宏觀經濟恢複的支持，穩固不動産行業信心修複的基礎；未來行業發展應着重優化不同線級城市和業态的不動産供需平衡，完善不動産金融大循環，構建行業發展新模式。

全文下載：中國不動産首席展望2025調研報告