摘要：

       去杠杆的節奏和力度目前引起決策層和市場普遍關注。本文通過建立動态面闆和非平衡面闆VAR模型分析房價下跌、經濟增速下行等因素對銀行不良貸款率的影響，以期為目前防範金融風險的政策制定提供參考。研究發現：（1）去杠杆不應一蹴而就，應把握好節奏和力度，經濟增速下行可能是目前我國銀行不良貸款率攀升面臨的最大風險；（2）房價下跌的脈沖響應顯示農商行不良貸款率最為敏感，城商行次之，上市銀行受到的影響最小；（3）不良貸款率的方差分解結果顯示：貨币政策在上市銀行中傳遞要更加通暢，但在城商行和農商行中傳遞的效果要弱不少，主要原因可能是其服務的主體由于軟預算約束問題導緻對利率不敏感，故逐漸硬化地方政府和融資平台軟預算約束可能是未來防範和化解系統性金融風險的必要内容。

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